银行间债市涨势暂歇 获利盘兑现压制现券表现

　　中国银行间债市周四(11月13日)午盘现券表现疲弱，中长期利率债收益率涨幅居前，部分前期累积的丰厚获利盘选择兑现，且10月金融数据发布前，买盘亦略有消退，投资者期待更多数据提供交易指引。

　　剩余期限约9.19年的国开债140205加权均价对应收益率为3.9811%，周三尾盘在3.8886%。五年期国债期货主力合约TF1503早盘收报97.098元，与周三尾盘近持平。

　　交易员称认为，此前利率品种收益率下行过快，部分机构选择在数据公布前迅速出脱手中获利持仓，暂时基本面并无明显利空，维持对现券向好趋势的判断。

　　另有交易员称，“前期获利太过丰厚，本轮收益率反弹应该主要是交易盘止盈为主，早盘10年国开债收益率上行幅度达10个基点之多，短线现券或难脱震荡走势，从谨慎角度考虑，可适当降低仓位，等数据公布后再决定后续操作策略。”

　　国泰君安证券债券研究团队报告则更为谨慎，报告指出，机构获利回吐的动力非常强，而本周即将公布10月份数据，融资数据或将超市场预期。

　　另外，股市表现抢眼也引发大类资产配置转换担忧，国债期货连续两天放量大跌，很可能是债市调整开始的“信号”，预计调整幅度可能在50基点左右，建议投资者暂时规避市场下跌风险，大幅降低中长期利率债/高等级信用债仓位，等待新的入场时机出现。

　　与此同时，中国银行间资金市场周四隔夜和七天期回购利率稍跌，整体流动性状况仍属平稳。大行已结束APEC假期轮休，市场交易回归正常，资金需求不弱，且仍集中在短期品种上，但供给情况尚可，供需依旧基本平衡。

　　交易员并认为，此前因担忧APEC会议期间大行出钱减少，机构借了不少周四到期的资金，这可能是需求较旺的原因之一；但因月内没有更多抽离资金的因素，以及在政策面乐观预期的支撑下，短期资金面料仍波澜不惊。

(责任编辑：DF142)