银行间债市午盘略涨 疲弱PMI抵消资金趋紧影响

　　中国银行间债市周一(2月2日)午盘现券收益率及利率互换(IRS)均小幅下行。

　　剩余期限近10年的国开行140222券最新成交收益率在3.86%/3.83%，上周五尾盘为3.90%/3.84%。国债期货主力合约TF1503早盘收报97.590元，较上周五结算价涨0.288元或0.30%。

　　交易员表示，尽管资金面紧张态势未见缓解，但稍早公布的汇丰PMI及周末官方经济数据等均显示经济依旧疲软，为市场带来较强支撑，带动长端品种收益率略走跌。此外，新一批新股申购及春节现金备付无疑将令流动性继续承压，短期央行逆回购及SLO等如何放水驰援，以及货币政策放松靴子何时最终落地成为关注焦点。

　　交易员并指出，虽然IPO启动，迭加春节现金漏损，令资金面预期依旧紧张，“但央行不会坐视不管，机构多预期包括逆回购、SLO等在内还将继续出手相救，而债市最终的关键还是在堵宽松政策什么时候出台。”

　　周一公布的汇丰中国1月制造业PMI终值小幅下修且连续第二个月低于荣枯线。周末公布的中国1月官方制造业PMI(采购经理人指数)28个月来首次跌破荣枯线，表明中国经济2015年开年仍面临较大下行压力；而官方非制造业PMI虽亦创出一年新低，但仍处于平稳扩张区间。

　　中国广发银行最新报告认为，春节前，IPO再度来临，资金利率很难大幅下降，不支持IRS和债券利率继续走低。债券方面，一旦市场的多空力量扭转，曲线则开始变陡，持有且不易大规模加仓；IRS可以继续保持支付固定利率头寸。

　　上周五中国证监会下发24家企业首次公开发行(IPO)批文后，这些企业周一招股意向书显示，初步计划在农历春节长假(自2月18日至24日)前全部发完。

　　与此同时，银行间市场周一主要回购利率涨跌互现；而资金面愈显紧绷，除春节备付需求不断升温外，又一轮新股IPO将于节前登场，面对不断加剧的资金失血，市场急盼央行本周能加力放水。

　　交易员指出，除国开行出钱尚较为稳定外，其它资金供给寥寥，而本次新股申购资金完全解冻要到春节长假前一天，其影响时间较长，唯有央行持续扶助方能有效缓解压力。

(责任编辑：DF150)