配置需求释放 农发债延续旺销

　　16日，农业发展银行招标的4支增发债券延续了前一日国开债的热度，各期债券中标利率全线低于二级市场水平，认购倍数皆超过4倍。

　　市场人士指出，15年、20年期的超长期债券供给相对较少，招投标结果对市场影响可能有限，但至少说明目前机构配债的压力依然较大，这是对债券行情最有力的支撑。

　　农发行昨日招标的4支债券分别是该行今年第7至10期金融债的增发债券，期限分别为7年、10年、15年和20年，均为固定利率品种，本次增发行规模分别为70亿元、80亿元、20亿元、30亿元。据市场人士透露，本次农发行7年债券中标收益率为3.258%，全场投标倍数4.19，边际1.61倍；10年债券中标收益率为3.2674%，全场4.04倍，边际1.76倍；15年债券中标收益率3.8476%，全场7.09倍，边际1.17；20年债券中标收益率3.9385%，全场6.01倍，边际9.44倍。

　　本次增发的各期限债券发行利率均大幅低于二级市场水平。据中债到期收益率曲线显示，3月15日银行间市场上7年、10年、15年、20年固息非国开政策债收益率分别报3.3497%、3.3618%、3.9234%、4.0388%。

　　市场人士指出，过去两日的国开债、农发债相继受到机构的热捧，显示当前债券机构配置压力仍然较大，在流动性不确定性减少、资金面恢复常态化宽松的背景下，刚性需求正重新释放，是对债市行情的最有力支撑。