期债多头应采取守势 但可留意反击机会

　　在现券加速下跌的同时，18日，国债期货市场调整幅度亦加大，存续各合约全面收低。市场人士指出，当前债市心态谨慎，防范下跌为上，但利率继续上行空间应有限，若短期调整过大，也意味着可能出现交易性机会，期债多头可采取防守反击策略。

　　观察主力合约走势，昨日十年期期债主力合约T1609早盘低开低走，后转为震荡，收报98.795元，跌0.225元或0.23%，连续四个交易日收跌。五年期主力合约TF1609收报100.08元，跌0.16元或0.16%，同样遭遇四连跌。

　　18日，现券加速下跌，中长期国债、国开债收益率普遍上行2-4个基点。在资金面宽裕的情况下，监管部门强化金融监管、管控金融产品杠杆风险的消息，加剧市场对去杠杆的担忧。

　　市场人士指出，长达两年多的牛市，使债市利好得到充分消化，而基本面、政策面以及监管政策的边际不利变化愈发引起关注，防风险已成为首要任务。不过，经济缺乏持续上行动力，利率风险暂时有限，保持低位震荡是大概率事件，倘若短期出现大幅波动，则可能带来波段操作机会，期债多头应采取守势，但可留意反击机会。