银行钱荒殃及楼市 银行同业拆借利率是个神奇的数字

银行闹钱荒，房地产泡沫或将被刺破

6月6日、6月20日以及此前一次，短短时间，银行间资金拆借市场竟然出现三次罕见流动性紧缺，隔夜拆借利率急剧攀升，并且一次比一次严重。

两个特点令人惊愕：一是许多银行流动性管理出问题，热衷期限套利，造成了短期借来的钱，投入长期资产中，出现严重的期限错配，一旦资金面风吹草动，根本没有足够资金应对。二是信贷投放中高达八九成是票据业务。说明资金根本没有进入实体经济、实体企业，而是在银行间、资金市场里空转倒腾套利。

也就是说，这次银行“闹钱荒、闹钱贵”主要原因是商业银行自己酿造的苦果，是银行自作孽造成的。这杯苦酒谁酿造必须让谁喝下去。央行一定要坐看究竟谁在裸泳。

另一个需要考虑的重要因素是，一旦央行采取降准等放水措施，在实体经济不景气、股市低迷等情况下，释放出的大量流动性必然大举进入房地产领域，必将威胁楼市调控，进一步推高房价。反过来，只要央行按兵不动、不放水，银行间资金链条继续绷紧下去，很快就会传递到房地产行业，不需要再出台任何调控措施，房地产泡沫必然被刺破，房价必将掉头。据《楚天金报》

钱荒下资金紧张，土地市场或将转冷

受银行股领跌及钱荒可能持续的影响，地产板块6月24日全天大跌逾7%，134家上市房企中(按证监会行业分类)除中国武夷及4家停牌的公司外，其余129上市房企的股价集体下跌，包括招商地产、保利地产在内的27家房企跌停，103家房企的跌幅超过5%，龙头万科也大跌8.79%。

对于钱荒持续可能造成的后果，业内普遍认为将给房企的资金链造成很大压力，开发商的资金成本也会相应增加，房企应该会加快预售以回笼资金，并改善市场上的供需。由于房企在二季度的土地市场上投入颇大，预计上半年房企的现金流状况还将继续恶化，同时房企的拿地积极性预计将大幅降低。由于资金紧张，一些房企可能会出现资金链断裂的情况，尤其是缺乏融资渠道的中小房企，将面临更高的风险。据《证券日报》

利率取代M2成楼市主要影响因素

利率通过影响供需影响房地产市场。国际上看，利率与房价负相关；利率主要通过影响居民的可支付能力、开发商的融资成本、推盘行为从而影响房地产市场的供给。

过去中国房地产市场景气度与利率关系不紧密，但与M2密切相关。