港股开市向下，留意恒指法巴牛65298、恒指熊66009

财华社香港新闻中心

欧债危机的忧虑未见消散，外围股市表现一般，恒指今早开市亦下跌，低开逾70点，之後跌幅逐步扩大，一度跌逾200点。

中资银行股公布的业绩大致较预期理想，但似乎未能为大市带来支持，恒指今日更一度回落至10天线以下，并且在该水平徘徊，投资者暂时或仍可参考该水平为支持，再观察如大市进一步调整时，会否拉远与10天线的距离。复活节及清明节长假期将至，市况或会略为转淡，投资者或需留意窝轮的时间值损耗，又或考虑免除相关考虑的牛熊证。

资金流方面，恒指淡仓有较多资金流入，周三流入逾4,800万元，五日计更流入近6,000万元；好仓则在周三流出近3,200万元，但五日计仍流入逾1,200万元。

如认为恒指走势或可向好，即日部署或可考虑恒指牛65298，收回价21,800点，距离现水平约450点，13年9月到期，实际杠杆37.7倍，换股比率10,000，即是期指每跳动10点，牛证理论价格将跳动1格，但留意现时牛证的对冲值低於100%，属於较进取的选择；其他看好选择可留意恒指牛61200，收回价21,750点，距离现水平约500点，13年12月到期，实际杠杆35.3倍，换股比率10,000，亦是期指每跳动10点，牛证理论价格将跳动1格，但留意现时牛证的对冲值低於100%。

如担心恒指出现调整，看淡或可留意恒指熊66009，收回价22,700点，距离现水平约450点，13年6月到期，实际杠杆28.5倍，换股比率10,000，即是期指跳动10点，熊证理论价格将跳动1格，但留意现时熊证的对冲值高於100%，是较进取的选择；其他看淡选择则可考虑恒指熊66437，收回价22,750点，距离现水平约500点，13年7月到期，实际杠杆25.9倍，换股比率10,000，即是期指跳动10点，熊证理论价格将跳动1格，但留意现时熊证的对冲值高於100%。

如果想避免收回风险，亦可考虑部署窝轮，看好选择有恒指购21878，行使价23,000点，13年10月到期，实际杠杆11.9倍，引伸波幅15.7%，由於此轮的换股比率是5000兑1，期指每跳动约12点，窝轮理论价格便会跳动1格。

看淡选择则可留意恒指沽21879，行使价21,800点，13年7月到期，实际杠杆9.4倍，引伸波幅23.2%，同样是期指每跳动约21点，窝轮理论价格将跳动1格。

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