国泰君安国际：深港通开通将利好港股

　　7日预测：4日恒指波幅19,977至20,200，最后收升235点或1.18%至20,177,10天线19,407,50天线19,914,250天线23,472。国指波幅8,427至8,580，最后收升167点或1.99%于8,558,10天线8,122,50天线8,490,250天线11,015。大市沽空比率为11.6%。成交增加10.71%至794亿港元，3月恒指期指低水72点，国指低水23点。

　　几周前当恒指跌近18,000时我们指出将先反弹上20,000，国指上8,800——现在恒指已在20,000之上，国指在8,500之上。现在看恒指有机会上试21,000、国指上试9,000。首先两会后已明确看到政府眼下也很关注需求面刺激，并非只强调供侧面；例如上调财赤从2.5%至3%；已降准并将有更多降准减息；以及多项工程项目开工，如此则中国确保不会硬着陆。当然政府6.5%-7%目标仍困难，但6.5%左右现在看不是问题：事实上刚见到几家大投行上调中国2016年GDP增速至6.6%左右。

　　另一个重点是两会上明确说深港通今年将开通，但IPO注册制则未提——看来至少市场最担心在现状下推注册制不会发生。我们预期证监会会先对市场结构、买卖交易规划等先做进一步改革，然后再谈主板全面注册制IPO，这绝对利好股市，深港通又利好港股。

　　美国上周末非农预期远好于预期，所以首先进一步打消美将进入衰退担忧。同时因为工资收入还不好等理由，以及通胀压力没有，故本月美联储不会加息。如一切顺利，我们预期六月会加，今年可能加二次，不排除三次。但美加息如在二三次，仍可能对市场有冲击。

　　概括而言，去年底今年初全球大泻主因是担心衰退，包括美中都衰退，以及通缩。眼下这二大担心已暂时大幅降低，油价亦反弹，美汇冲高回落，所以还有反弹空间。美股标普有上试2,050-2,100可能。

　　港股先看上试恒指20,400、国指8,800.