股指高处不胜寒 回调整固

　　自2014年11月下旬开始的疯涨行情已令蓝筹股的低估值得到较大程度的修复，加上下周新股密集发行给股市资金面带来不少的压力;而股指在连续上涨之后面临较大的回吐压力，股指在新的一年终于迎来了第一根阴线。上证综指下跌2.39%，收于3293.46;深证成指下跌2.32%，收于11465.1;股指加权指数下跌2.44%，收于3613.4;主力合约IF1501下跌2.54%，收于3562.0。

　　从长期来看，居民资产配置的变化、融资融券业务、养老社保基金制度改革、海外资金的流入将为股市带来数万亿元的资金，奠定牛市的基础。而年后，随着备付资金释放，市场流动性有所好转，中短期限回购利率全线走低，不过，下周有近20只新股申购给股市资金面增加新的压力，促进短期行情的调整。在持续上涨后，获利回吐的压力也开始显现。周一股指冲高回落收长上影后，股指总持仓便持续减少，周四四合约一共减持1812手至229779手，在回调压力渐增的情况下，持仓或将继续减少。而日内成交量较前几日亦有所回升，总共增加33.2万手至180.7万手，显示多空争夺战进一步升级。

　　目前，期货合约间仍维持正向市场结构，显示市场对后市仍长期看好，但合约间的升水较高峰时期的愈百余点升水有所回落，下月合约与当月合约升水回落至50点附近;当月合约IF1501对现货升水仅存3个点，市场激昂的情绪有所降温。技术上，周四股指跌破5日均线，将进一步考验10日均线的支撑;从日内走势来看，IF1501合约开盘后便遭空头资金主动打压，增仓下行，弱势横盘后多头信心消退，主动离场，价格再次回落，空头占据绝对优势，周五空头有望乘胜追击，股价进一步回落。

　　从周四多空双方主力的持仓情况看，四合约多头前20名增持1489手，空头前20名持仓增持2619手，显示空头增仓更为积极些。鉴于股指调整压力日益渐增及技术上开始走弱，操作上，建议轻仓介入空单;另一方面，市场对后市仍长期看好，高涨的情绪仍在，长线多单仍会进场，行情波动加剧。

　　期指主力合约IF1501持仓排名

责任编辑：cpy