万万没想到全球股市大狂欢都是因为它！

　　本周全球股市普涨，标普指数一年来首次打破记录高位、欧洲股市获得英国脱欧公投后的最高收位、亚洲股市涨至两个半月高点。

　　华尔街日报今日撰文称，公司回购股票是推动2016年股市上涨的重要因素之一。

　　报道称，股票回购的策略受到了公司和外部投资者的欢迎，因为这样做可以通过减少流通股数量而起到推高股价、改善每股收益水平的作用。不过一些投资者并不认可这种做法，他们认为股票回购属于“金融工程”。

　　标普道琼斯指数公司的数据显示，相较于一年前，今年标准普尔500指数成分股的流通股数量有所下降，有望出现2011年以来的第一次同比下降。今年前三个月，标准普尔500指数的成分股公司回购了规模1,613.9亿美元的股票，为有史以来回购规模第二大的一个季度。

　　尽管不均衡的经济增长、大幅下降的利率以及动荡的政治环境可能使2016年下半年的市场波动更加剧烈，但投资组合经理表示，回购活动似乎正为股价带来支撑。

　　资产管理公司Boston Private Wealth LLC董事总经理兼自营业务策略主管David Goss表示，公司对股票的需求非常强劲，没有理由认为这种局面会很快结束。

　　据标普道琼斯指数公司的数据，第一季度股票回购支出最高的公司是吉利德科学公司(Gilead Sciences Inc)，为80亿美元；苹果公司则回购了67亿美元的股票。

　　目前来看，股票回购热潮似乎尚未结束。根据研究公司Birinyi Associates的数据，截至6月底，2016年授权的股票回购规模为3,570亿美元。这较上年同期下降28%，不过在各公司发布业绩报告前，不清楚会执行多少回购交易。

　　高盛数据显示，第二季度初，各公司总计有1,560亿美元用于股票回购的预算尚未使用。

　　不过一些市场人士对于股票回购支撑的股市上涨表示担忧。一些分析人士警告称，进行大规模股票回购的企业这么做可能影响自身的投资支出，而从长期来看，投资支出可促进经济增长并提高人们的生活水平。

　　他们认为，虽然股票回购可能在短期内促进对股票的需求，但投资那些承诺较高长期回报的项目对提高长期盈利能力有更好的作用。

　　PNC Asset Management Group首席投资长Thomas Melcher表示，目前支撑股市上涨的动力的稳定程度较差。而人们想要看到利润增长来自收入增长及经济活动加速，这些通常是更为稳固的支撑股价的因素。

　　此外，股票回购活动的长期影响不是创下新高的美国股市所面临的唯一问题。据研究公司晨星(Morningstar )的数据，散户投资者仍感到担忧，他们今年上半年从美国股票基金和交易所交易基金中撤出了520亿美元。许多资产管理公司认为，股市预计会回落5%-10%，以反映经济增长起伏不定和估值过高的状况。

　　虽然仅凭股票基金赎回不足以拖累主要股指下跌，但一些追踪资金流动以判断股市动能的分析师对资金流出感到担忧。最近几年投资者一直在从主动型基金中撤离，但最近几个月这些资金没有直接流入交易所交易基金，部分资金以现金形式存在或流入货币市场基金。

　　财富管理公司BMO Private Bank的首席投资长Jack Ablin指出，这是个棘手的状况。Ablin称，一只通常全部投入股票的BMO基金目前的现金持有比例为7%。

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