交易商瑞士央行负利率能否削弱瑞郎买需？

　　在线外汇交易商Oanda外汇分析及研究主管Dean Popplewell周五(12月19日)撰文就瑞士央行负利率是否会削弱瑞郎需求进行分析。内容如下：

　　瑞士央行将存款利率降至-0.25%，货币政策制定者重申欧元/瑞郎1.20的下限是该行“关键的政策工具”。瑞士央行还表示如果有必要的话将采取进一步行动，比如：入市干预、购买外币。

　　瑞士央行行长乔丹实施负利率的日期和欧洲央行1月利率决议是同一天。这表明，瑞士央行在紧跟欧洲央行步伐，欧洲央行的行动会激发瑞郎这一避险货币的买需，因此瑞士央行采取相应的行动来抵消这一需求。不仅是欧洲央行，俄罗斯近期的局势也令瑞郎受到市场的偏好。如果不是瑞士央行死守欧元/瑞郎下限，瑞郎汇价早就强势走高了。

　　瑞士央行采取负利率显然也是对俄罗斯央行升息至17%的防御性措施。但这一方法是否有效？一个较小的贴现率并非是自然性贬值，也非是大量升息能够产生作用的。想要知道什么叫投资者对一个货币失去信心？看看卢布就知道了。

　　对于瑞士央行货币政策决策者来说，他们必须搞明白究竟能用多大程度的负利率才能阻止市场对瑞郎这一避险资产的买需。就目前的负利率程度而言，并不能削弱瑞郎在全球货币需求中的优势地位。要知道，瑞郎在20世纪70年代的时候利率是-10%，也没能显著阻止市场对瑞郎的需求。

　　投资者可以展望瑞士央行新年进一步降息了，特别是如果欧元/瑞郎无法显著向上脱离1.20区域的话.

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