欧洲债情扰乱市场

　　针对新一轮的欧债冲击，贝莱德全球首席投资策略师孔睿思(Russ Koesterich)认为，塞浦路斯尽管只占欧元区经济的很小比重，但此危机却反映出欧洲银行体系的脆弱。他表示，欧洲的金融系统在未来几个月仍会是引发系统性风险的根源。

　　最近，塞浦路斯危机的爆发，影响了投资者信心，使得海外股市结束了持续数周的升势。

　　孔睿思表示，相对于2011年及2012年期间，一直备受关注的欧债危机过去六个月显得颇为平静，但地中海岛国塞浦路斯却成了新一轮担忧导火索。虽然塞浦路斯仅占欧洲整体经济极小部分，约占经济总量的0.2%，但此危机却显示出欧洲银行体系仍然脆弱，因此还是非常值得注意。

　　孔睿思指出，塞浦路斯的问题从根本上并非财政挥霍过度，而是因其银行体系相对于该国整体经济规模过于庞大所致。

　　上周宣布的紧急援助协议，应该可以暂时稳定塞浦路斯局势，而因为协议内容旨在缩小该国银行体系的规模，长期来看应会提供一定程度的缓解。不过，孔睿思表示，正如过去几年欧洲采取治标不治本的模式，这次方案无法解决所有问题，塞浦路斯仍然面临严重衰退，而欧洲金融系统还存在着资本不足的问题，也较脆弱，难以抵御外来冲击。

　　贝莱德指出，尽管欧盟技术性地同意进一步的银行整合，实际执行的步伐仍显得缓慢。这仍是个颇具争议性的政治议题。再加上德国将在9月进行选举，在2013年底或2014年初之前，贝莱德预计，仍很难看到这方面的实质进展。与此同时，孔睿思预计，在未来几个月，欧洲的金融系统仍会是引发系统性风险的根源。