银行间债市午盘全面走软 资金预期偏紧打击市场人气

　　中国银行间市场周四(3月5日)午盘现券收益率及利率互换(IRS)全线上行。交易指出，尽管近两日流动性紧张局面有所缓解，但由于外汇占款连续下降以及下周再次迎来密集IPO等，未来预期仍不乐观，加之资金价格居高不下，债市情绪有进一步转弱的迹象。

　　剩余期限近10年的国开行150205券最新成交收益率在3.80%，周三尾盘为3.75%。

　　国债期货主力合约TF1506 CTFM5 早盘亦低开低走，收报98.540元，较周三结算价下滑0.216元或0.22%。

　　交易员并指出，周四公开市场虽仍进行了逆回购，但规模仍远不及到期量，且利率在上次调降后走稳，亦令机构略感失望，此外农发行新债招标结果不佳，更加强化了谨慎的市场心态。

　　业内人士稍早透露，中国农业发展银行上午招标的三期固息债中，一年增发品种中标收益率3.6556%，三年新发品种中标利率为3.83%，七年增发债收益率4.0147%。三期债对应投标倍数分别是2.79倍、2.28倍和2.82倍。

　　银行间债市固息政策性金融债(农发/口行)到期收益率曲线显示，1/3/7年的最新收益率分别为3.7004%、3.7564%和3.9984%。

　　交易员并谈到，现券收益率和IRS整体向上，部分长债涨幅较大，而IRS升幅也基本在5-6个基点。“很长一段时间以来，资金面都一直不太宽松，而且资金利率也居高不下，下周又要面临新一轮IPO，预期更为趋紧，债市短期亦会承压。”

　　对于早盘时公布的政府工作报告，市场认为，暂时对市场的影响不大，因为其中提出的不少宏观经济目标与预期相近，市场还是更为关心经济的实际表现。

　　中国政府工作报告提出，中国2015年经济增长和通胀控制目标分别降为7%左右和3%左右，M2增速目标降为12%左右，进出口总额增长目标为6%左右。

　　中国央行公开市场今日进行400亿元人民币七天期逆回购操作，中标利率持平于3.75%。据此计算，本周公开市场将净回笼资金1,450亿元，为连续第二周净回笼。据路透统计，本周公开市场有2,200亿元逆回购到期回笼资金。同时本周四还有600亿元的国库现金定期存款到期，也将收回等量流动性。

　　与此同时，银行间市场周四受开盘价影响主要回购利率稳中小涨，但流动性继续有所缓解，因回流至银行体系的资金逐步增多；不过由于跨越新股申购周期，14天期限品种拆入依旧不易。此外，今日央行继续通过逆回购为市场补血，惟量价较平稳影响暂微。

　　交易员表示，虽然流动性好转迹象明显，但资金价格回落仍需过程；此外，本次新股资金冻结将持续长达两周，尔后又临季末，料资金面仍将面临一定挑战。

(责任编辑：DF150)