债市交投清淡 收益率小幅下行
5日,非银机构结束休假,但债券市场交投热度尚未完全恢复,在资金面宽松的影响下,债券收益率小幅下行。
昨日国债市场上,短期品种买盘甚少,未见成交,5年期的140026对峙在3.52%/3.48%,7年国债成交在3.58%-3.59%,参与机构多为券商 ,10年期的140012对峙在3.65%/3.64%。金融债方面,1年期国开债140218有机构在3.98%-4.00%的位置收券,5年期140202成交在3.94%-3.95%,7年期140203有机构在4.06%卖出,10年期140222在4.06%位置有买入需求。
目前看,2015年经济将持续低位盘整,通缩风险大于通胀,货币政策仍有进一步放松空间,长期看利率债收益率仍处于下降通道。但与此同时,利率市场化的达摩斯之剑高悬在顶,银行负债持续表外化,负债成本居高难下,使得利率债也不乏隐忧。当前货币市场和债券市场的利率曲线均较为平坦,期限利差偏低,甚至一度出现过倒挂的情况。如果货币市场短端利率下行空间不打开,中长端利率下行仍然面临制约,甚至可能因为短端利率的过度波动,而推动中长端利率在经济减速的环境上逆势上行。
(责任编辑:DF127)
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