信达国际推介中国交通建设 目标价8元

中国交通建设(01800) 目标价：8.00 元 /10.3% 潜在升幅

因素：i) 集团去年纯利按年升4%，主因是建筑项目的利润率改善，期内每股盈利0.77 元人民币，较市场预期高3.5%，期内毛利率由2011 年9.5%增长至11%，主要由于基建建设业务的毛利率增长所致。；ii) 受惠于毛利较高的BT/BOT、海外业务贡献提升，在项目建成投入营运后，由于公司具在公路网络规划的优势，项目运营毛利率亦有保障，料续可带动集团今年毛利率改善；iii) 现价相当于今年预测市盈率约7.7 倍，较3 年平均10 倍的估值折让30%；iv) 股价近日于保历加通道底部现支持回升，加上14 日RSI 重越50 以上水平，MACD 信号初现「牛差」买入信号，有利股价反弹，建议趁低吸纳。