金利丰推介领汇房产 目标价44.5元

领汇房产基金 (823)

买入价︰42元

目标价：44.5元

止蚀位︰40.8元

领汇（823）租金收入主要来自零售商铺，街市、教育配套设施等等，即使外围不稳对租金收入影响相对较少。集团基金单位分派连年递增，截至去年9 月底，中期每基金单位分派71.08仙，按年上升12.6%，年度化息率约3.3厘。物业的资产提升工程为集团的盈利支柱，成效亦逐渐显现，其中新翠商场完成提升工程后，其投资回报率达17.7%。中期整体租用率已升至93.2%；零售物业租金按年增长11%至24亿元，而续租租金调整率按年升4.4 个百分点至25.9%。目前已完成26个资产提升项目；同时亦有多个正在进行或者计划中的资产提升项目，长远有助盈利表现。

另外，由于自去年5月起生效之停车场租金调整，以及泊车位需求持续增加，停车场中期收益按年增长12.3%至6.4亿元。集团亦为多个停车场进行维修、加强保安和增设充电站等设施，有关业务收入仍具增长空间。另外，虽然集团有意将工厦等非住宅用途物业改装成商场，惟仍在物色项目，未有具体时间表。