持仓分析空头减仓痕迹明显 市场振荡加剧

    周二沪深300指数振荡收跌，收盘跌幅0.27%，成交略微放大。期指四合约微幅上涨，4月合约微涨0.8%。收盘四合约持仓略升129手至102236手，略低于近10日均值。其中，4月合约持仓小幅下降818手至61450手。期指尾盘减仓上行，空头减仓痕迹明显。期指成交持仓比9.29，是过去9日以来最高水平，从侧面反映市场振荡加剧。

    从期指前20名持仓情况来看，加总两合约后的净空持仓头寸略微上升214手至12326手，但仍然较前日峰值14072手要偏低。而净空持仓占比较前值略微上升0.31个百分点至13.70%，仍显著高于前20日移动平均水平。值得注意的是，净空持仓占比20日移动平均值已连续7天保持上升趋势。市场整体处于观望状态，多空力量保持微妙均衡的状态。

    从多空内部席位来看，市场分歧明显加大。按持仓席位排名划分，4月合约持空单量的前5名席位共增持1927手空单，而前6—10名和前11—15名席位却分别减持1013手和974手空单。实际上，这种结构性差异来自于个别席位持仓的剧烈变化。传统的空头套保资金席位以增持空单为主，投机性席位有增持多单的冲动。

    中证期货、海通期货和国泰君安三大传统空头席位净空继周一大幅回落之后，周二再度上升3766手至12338手。其中，中证期货席位的变化最为明显。该席位所持空单量上升1740手至6842手，而所持多单量下降462手至1759手。海通期货以减持325手多单和增持570手空单紧随其后。国泰君安反倒双边减仓，但多头减仓幅度偏大。笔者认为，目前位置正处年线附近，盘面走势不确定性加大了持股的风险，资金对套保的需要明显上升。

    另一方面，一些投机性资金较活跃的席位已经率先选择了方向。其中，光大期货持仓的变化最显著。光大期货继周一多翻空后，周二又从净空转为净多头寸，净多头寸增加2693手至1987手。而华泰长城席位敲与之相反，净空头寸小幅增加646手至1257手。

    (作者单位：五矿期货)

    持仓分析图 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 />     (期货日报)