融资融券的风险认识误区

　　随着融资融券业务常规化的推进，这项新业务被越来越多的投资者所接触，笔者在日常工作中发现投资者对投资工具的排斥往往是由于对其风险认识的误区所造成的，在这里列举几个常见的问题以期对大家投资有所帮助。

　　误区一：融资融券会加大市场波动风险。

　　有这类观点的投资者不在少数，他们认为融资融券会加重市场波动起到助涨助跌的作用。其实借鉴海外成熟市场经验和许多实证研究，我们发觉从长期看融资融券不但不会加剧市场波动还能起到平抑价格稳定的作用。

　　比如大通曼哈顿银行的研究结果表明卖空交易起到了平抑股票指数剧烈波动、稳定市场运行的功效。国信证券研究所通过融资融券的实证分析认为：在融资融券推出初期会增加市场的波动性，但随着市场信息不断公开，市场机制发展越来越成熟，融资融券规模逐步扩大，最终市场的波动性会越来越小，融资融券交易在抑制市场波动性方面有一定的功效。

　　误区二：只有偏好风险者才适合融资融券。

　　融资融券提供投资者通过卖空盈利的交易方式，对许多投资者来说是陌生的，需要在交易前多去学习了解，但作为一项交易工具，融资融券并非只适合单一类型的客户或特定的投资群体。相反许多衍生品的设计初衷本就是为了提高市场的价格发现效率、完善市场制度，比如股指期货和融资融券。

　　针对融资融券操作，成熟市场已形成多种策略以适应不同风险偏好的投资者。比如对于愿意承担风险追求高收益的投资者，有卖空策略、杠杆策略等；对中低风险的投资者有各种套利策略、风险对冲策略等，能有效帮助投资者规避市场风险寻求较为稳健的收益。

　　误区三：对融资融券这项新业务不了解不涉及，抱着 “与我无关”的态度

　　谨慎对待自己不熟悉的投资品种，这种做法本身非常正确，但许多投资者往往用错了方向。我们提倡的是在投资之前要充分学习了解，而不是以不了解不涉及为理由一概而论加以否定。随着金融体制的不断完善发展，我国也将从初级的市场模式逐渐过渡成熟，这一过程将出现许多新的投资品种和投资方式，这些工具必然会影响现有的投资方式和市场模式，那时许多投资者就只有被动接受听任市场摆布。

　　希望投资者能摆脱“我不投资因为我不了解”的模式，认真学习，了解规则后再选择是否参与，如此就能达到事半功倍的效果。