方正证券601901股指期货运行日报

　　1、股指期货各合约运行分析

　　上周五,期指小幅高开,随后全天基本在前一交易日结算价上方震荡盘整,最终全线收红。主力合约IF1304收报2625.80点,上涨0.50%,成交702983手,持仓70726手,其余三合约分别上涨0.44%、0.46%和0.35%,四合约总成交739176手,总持仓107878手,总成交量增加54127手,总持仓量增加1190手。

　　2、市场分析及投资建议

　　上周期指先抑后扬,周一收出中阴,周二至周五连续四个交易日走出反弹。从持仓来看,上周五IF1304前20会员多单增持594手,空单增持1299手,净空单增加705手,IF1306前20会员净空单增加1手。上周期指总持仓量持续增加,多空双方博弈力度不断加大,同时上周后两个交易日主力合约前20会员净空单连续增加,部分主力资金出现了套保行为。消息面,中国平安（601318）260亿A股可转债项目下周三上会,北京国五条细则征求意见中规定二套房首付提高至7成,这或将对市场形成一定负面影响,我们认为,上周后两个交易日大盘连续缩量盘整主要是因为多头信心相对不足所致,上述负面消息将使得市场做多动能进一步削弱,大盘的调整风险明显加大,建议投资者维持谨慎观望。操作上,日内波段操作。

　　3、升贴水及套利分析

　　上周五期指走势强于现货,主力合约IF1304结算价由贴水转为升水。期现套利方面,IF1304基差在[-11.99--1.28]间波动,套利空间不大。IF1305基差在[-15.79--5.32]点间波动,有一定套利空间。跨期套利方面,IF1305-IF1304,全天在[0.80-5.60]波动,套利空间较小。

(方正证券)