欧元6个月贬13% 中企抢发欧元债券

　　为刺激欧元区经济复苏，欧洲央行9日正式启动总额1.1万亿欧元的资产购买计划，根据这一计划，欧洲央行将每月购买600亿欧元政府和私人债券，持续至2016年9月。南都记者综合采访获悉，欧洲央行此举料将减轻欧元区的通缩压力，但难以提振实体经济。对中国来说，从欧洲进口的成本将有所上升，但同时也为中国企业提供了较优惠的融资手段，数据显示，今年迄今中国内地企业已发行价值29亿美元的欧元计价债券。

　　或可抑制通缩但难提振经济

　　该计划在去年11月已经公布，9日开始正式实施。欧洲央行预计，随着Q E项目推出，欧元区2015和2016年G D P增长年率分别从去年12月预计的1%和1.5%提高至1.5%和1.9%。并预计2017年G D P增长能够达到2.1%。欧洲央行行长徳拉吉还表示，量化宽松将持续到通胀升向2%。

　　不过，欧洲多数经济学家质疑上述Q E效果，认为即使推出量化宽松，欧元区的增长和通胀也会保持疲软，而只会推高资产价格。

　　“欧洲央行量宽对抑制通缩预计会有一定作用，但不能指望它带欧洲经济走出低迷。”中银香港高级经济研究员黄少明接受南都记者采访表示，欧洲央行推出QE是形势所迫，此前的所有措施都支撑不了经济衰弱以及通缩来临的重压，欧元区通胀在1%以下已经维持了10多个月，2014年12月甚至低至负0.2%。而此前美国、英国、日本等量宽措施已经证明在抑制通缩上有效，但只有美国经济走出了低迷，日本还没有，英国经济也没有完全复苏。因此预计欧元区此举也能促进通胀率上升，但欧洲实体经济问题重重，仅靠量宽绝难奏效。

　　今年中企已发29亿美元欧元债券

　　对中国来说，黄少明认为，虽然欧洲量宽增加了全球资金供应量，但其影响不能跟5年前的美国量宽相比，“目前全球央行货币政策不一致，对中国的影响有互相抵消的作用。”

　　国储汇金首席分析师郭永富接受南都记者采访认为，欧洲量宽将导致欧元不断贬值，可能将欧元兑美元推低至1:1，但此时欧元汇率将现底部并开始弱复苏。昨天欧元兑美元为1:1.0891，欧元兑人民币为6.7012。目前人民币和欧元都在对美元贬值，但相较之下欧元贬值更快而人民币稳定。过去6个月，欧元对人民币下跌了13%。而由于欧元贬值，中国从欧洲进口商品的成本将上升。

　　值得注意的是，中国企业近来纷纷发行欧元债券。Dealogic数据显示，今年迄今中国内地企业已发行价值29亿美元的欧元计价债券，相形之下，去年第一季度这个数字是零，2014年全年这个数字为33亿美元。“现在发欧元债券，利率低，且欧元在贬值过程中，以后就不用还那么多了，由此其实提供了融资货币和套息货币的作用。”黄少明分析说，而作为持有欧元的人，与其把欧元放在手里贬值或者拿较低的银行利息，购买利率相对较高的债券不失为投资选择。

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