央行昨正回购180亿元连续四周净回笼资金

　　随着决策层明确释放货币政策趋紧的信号（详见东方早报（博客，微博）3月14日A24-A25《周小川：2月CPI表明需高度警惕通胀，今年货币政策强调中性》），中国人民银行在公开市场操作中也在逐渐扩大资金回笼的力度。

　　根据公告，央行昨日以利率招标方式开展了180亿元正回购操作，中标利率为2.75%，与前期持平。鉴于本周公开市场上并没有资金到期，通过周二开展的260亿元和昨日的180亿元正回购操作，央行本周通过公开市场共计回笼资金440亿元。与前两周分别仅回笼50亿元相比，本周央行回收流动性的力度明显加码。

　　这也是央行连续第四周实现资金的净回笼。以春节为限，在春节前的一段时间里，逆回购扮演了央行流动性调控的主要角色，其间偶有正、逆回购交错出现，但在春节后的四周时间里，正回购成为公开市场主要政策工具。

　　在多数业内人士看来，本周公开市场正回购操作的加码，从侧面说明流动性的过度宽松非央行所乐见，政策转向势头明显，预计公开市场短线应会延续回笼的基调。

　　不过，总体而言，当前市场资金面仍较为宽松，在央行开展180亿元正回购操作后，代表市场流动性的上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）涨跌互现，其中，隔夜利率和1月期利率分别小幅下跌1.5个基点和1.21个基点，收于2.0570%和3.3180%；7天期和14天期shibor则分别小幅上涨4.9个基点和16.6个基点，分别收于3.0840%和3.0900%。

　　中国人民银行行长周小川13日曾表示，今年广义货币供应量（M2）增长13%的预期目标，代表了稳健的货币政策，稳健的含义是比较中性的，不再是宽松的货币政策，适度宽松的货币政策是在应对危机的那两年采取的。对此，中银国际在最新的报告中指出，周小川的表态再次印证了为应对未来潜在通胀上升风险，今年央行可能对货币政策进行微调的预期，从而排除了年内再次降息的可能性。与此同时，央行可能逐步通过调整公开市场操作，让银行间利率一定程度内小幅上升。