国泰君安中国食品中性评级目标价5港元

发布时间：2013-3-27 11:22:00 来源：网络 function ContentSize(size) {document.getElementById('MyContent').style.fontSize=size+'px';} 【字体：大中小】

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中国食品 (00506 HK): 核心业务2013年经营环境仍然严峻

观点评论：中国食品净利低于市场预期但高于我们预期19.2%。公司所有业务于12 年下半年的销售增长均比12 年上半年为低。另外，公司的酒类业务于12 年下半年仅录得息税前溢利8,586 万港元(12 年上半年：4.5 亿港元)，而厨房食品业务于12 年下半年录得息税前亏损2.8 亿港元 (12 年上半年：4,627 万港元溢利)。

投资建议：中国食品现价相当于2012 年市盈率为34.8 倍。虽然厨房食品及休闲食品分部亏损于13 年可能收窄，但饮料及酒类分部销售增长则可能受压。我们对中国食品的投资评级为「中性」，目标价为5.0 港元。

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